流动性陷阱 流动性陷阱是指当利率已经降低到非常低的水平（接近零）时，货币政策失效的经济状况。在这种情况下，人们更愿意持有现金，而不是进行投资或消费，导致经济刺激政策难以发挥作用。 流动性陷阱的核心特征包括： 利率处于极低水平 货币需求变得无限大 货币政策失去刺激效果 总需求持续不足 流动性陷阱的形成机制： 当利率接近零时，持有债券的预期收益极低 人们预期利率可能上升（债券价格将下跌） 持有现金的机会成本几乎为零 投资者对经济前景悲观，避险情绪强烈 流动性陷阱的历史案例： 20世纪90年代的日本经济 2008年全球金融危机后的部分发达国家 某些经济学家认为2020年疫情后的经济状况也呈现此特征 应对流动性陷阱的政策选择： 财政政策：增加政府支出和减税 非常规货币政策：量化宽松、负利率等 预期管理：引导市场形成通胀预期 结构性改革：提高经济长期增长潜力 流动性陷阱的理论意义： 挑战了传统货币政策的有效性 强调预期管理的重要性 凸显财政政策在特殊时期的必要性 推动货币政策工具创新