货币需求理论 货币需求理论主要研究人们持有货币的动机和影响因素。凯恩斯将货币需求分为交易性需求、预防性需求和投机性需求三类。 交易性货币需求指个人和企业为日常交易需要而持有的货币。这一需求与收入水平正相关，收入越高，交易规模越大，所需货币越多。其数学表达式为：L₁ = kY，其中L₁表示交易性货币需求，Y为名义收入，k为收入中用于交易的比例。 预防性货币需求是为应对意外支出机会而持有的货币。这一需求同样与收入水平正相关，同时受未来收支不确定性影响。不确定性越高，预防性货币需求越大。 投机性货币需求指为抓住有利投资机会而持有的货币。这一需求与利率水平负相关，表达式为：L₂ = L₂(r) = A - hr，其中r为利率，A为常数，h为系数。利率越低，持有货币的机会成本越小，投机性货币需求越大。 将三类需求加总得到完整的货币需求函数：L = L₁ + L₂ = kY + A - hr。这表明货币需求主要取决于收入水平和利率。收入增加会提高交易性和预防性需求，利率上升则会降低投机性需求。 鲍莫尔和托宾分别对交易性需求进行了深入研究，提出平方根定律：M = √(tY/2r)，其中M为最优货币持有量，t为交易成本。该模型说明即使交易性需求也受利率影响，完善了凯恩斯的理论。 托宾的资产选择理论进一步解释了投机性需求。他提出投资者会根据预期收益和风险配置资产，货币作为无风险资产，其需求取决于其他资产的预期收益率和风险程度。 弗里德曼的现代货币数量论将货币视为一种资产，提出货币需求主要受永久收入影响，对利率不敏感。其货币需求函数为：M/P = f(Y, w, r, π)，其中w为非人力财富占比，π为预期通胀率。 这些理论共同构成了货币需求理论体系，为中央银行制定货币政策提供了重要依据。理解货币需求有助于分析货币政策的传导机制和经济波动规律。