黏性名义价格下的真实刚性 黏性名义价格下的真实刚性是指，在价格无法即时调整（名义价格黏性）的情况下，宏观经济冲击会导致企业 真实价格 （即相对于其他企业或总体价格水平的价格）和 真实产出 发生持续且显著的变化。其核心思想是，小的名义摩擦（如菜单成本）与某些真实市场不完全性（如需求弹性可变、投入产出关联等）相互作用，能放大并延长真实经济变量的波动。 基础概念：名义黏性与真实刚性 名义价格黏性 ：指企业不能或不愿意频繁改变其产品标价的货币数值。这通常源于小额的调整成本（菜单成本）、长期合同或信息摩擦。 真实刚性 ：指企业面对需求或成本冲击时，保持其 真实价格 （如相对于竞争对手的价格、产品价格与工资的比率等）相对稳定的倾向。它不是指价格数字不变，而是指相对价格的稳定性。 关键联系 ：如果只有名义黏性而没有真实刚性，企业会非常希望调整价格，即使调整成本很小，累积的错配损失也会很快超过它，导致价格频繁调整，名义黏性无法持续存在。因此， 真实刚性是名义黏性具有宏观经济显著性的前提 。 真实刚性的来源与放大机制 真实刚性解释了为什么企业面对总需求变化时，不愿大幅调整其相对价格。其来源是多方面的，它们与名义黏性结合，放大了冲击的影响： 可变需求弹性 ：如果企业产品的需求弹性随其相对价格的上升而增大（例如，消费者对涨价更敏感），那么企业稍微提价就会失去大量市场份额。这抑制了企业提价的动机，使其更愿意维持一个稳定的相对价格，即使边际成本已经变化。 投入产出关联（互补性） ：现代经济中，企业相互购买产品作为投入。如果下游企业因名义黏性而不调整价格，那么作为其客户的上游企业面临的成本冲击就不会完全传递。这种企业间的相互依赖，使得单个企业调整自身价格的收益变小，从而强化了整体价格水平的黏性。 资本市场不完美与成本加成定价 ：当企业面临信贷约束或风险规避时，保持稳定的销售量和现金流比追求短期利润最大化更重要。这会导致企业采用成本加成定价，并在面临需求冲击时，更倾向于调整产量而非价格，以维持市场份额和现金流。 效率工资与劳动力市场 ：效率工资理论认为，企业支付高于市场出清水平的工资以激励工人、减少离职。这使得 真实工资 具有向下刚性。当需求下降时，企业因为不愿或不能削减真实工资，从而也缺乏降低产品价格的动力，进一步强化了产品市场的真实价格刚性。 动态过程：小摩擦引发大波动 结合以上来源，我们可以描述一个典型的总需求冲击过程： 冲击发生 ：假设出现负向总需求冲击（如货币紧缩）。 名义黏性启动 ：由于菜单成本等微小摩擦，并非所有企业都立即下调其名义价格。 真实刚性放大 ：由于存在真实刚性（如害怕失去市场份额、投入品价格未变、工资难降），那些未调价的企业发现，维持现有名义价格（从而导致其真实价格相对上升）所带来的损失（销量下降）并 没有想象的那么大 ；而那些考虑降价的企业，也发现降价的收益（增加的销量）可能有限。 协调失败与总体价格水平黏性 ：企业都在等待其他企业先行动，或者认为自己的行动对总体价格水平影响微乎其微。结果就是，总体价格水平调整缓慢。 真实效应持续 ：缓慢调整的总体价格水平意味着，在冲击后的一段时期内， 真实货币供应量（M/P） 和 总需求（AD） 持续低于潜在水平，导致真实产出和就业出现显著且持久的下降。微小的名义摩擦通过真实刚性的放大，产生了巨大的宏观经济真实效应。 理论意义与政策启示 新凯恩斯宏观经济学的微观基础 ：这一概念是新凯恩斯主义经济学的核心构建模块。它解释了价格为何不能迅速出清市场，以及货币非中性（货币冲击能影响真实变量）的微观机制。 解释经济周期持久性 ：它解释了为什么经济衰退或繁荣会持续数个季度甚至数年，而不仅仅是短暂的失衡。 政策有效性 ：由于价格调整缓慢且存在协调问题，总需求管理政策（如货币政策）在短期至中期内是有效的，能够通过影响名义总需求来稳定真实产出和就业。它为政府或央行干预经济提供了理论基础。 强调市场不完全性的相互作用 ：它表明，多种看似微小的市场不完美（价格调整成本、信息问题、寡头竞争、劳动力市场特殊规则等）结合起来，可以导致重大的宏观经济后果。