不对称信息市场

1. 不对称信息市场是指交易各方掌握的信息存在差异的市场环境，其中一方（通常为卖方）比另一方（通常为买方）拥有更多或更优质的关于交易商品或服务本身、相关行为或意图的信息。

2. 这种信息分布的不对称发生在交易之前或之后，导致两个核心问题：

   • 逆向选择：发生在交易前。由于买方无法有效识别商品质量的高低，只愿意根据市场平均质量支付平均价格。这导致高质量商品的卖方因价格被低估而退出市场，市场上低质量商品的比例上升，买方因此进一步压低出价，形成“劣币驱逐良币”的恶性循环。典型例子是二手车市场（“柠檬市场”）。
   • 道德风险：发生在交易后。交易一方（如投保人、借款人）在协议达成后，因其行为无法被另一方（如保险公司、银行）完全观测，可能采取增加对方风险的单方面行动。例如，购买了车险的司机可能比未购买时驾驶更不谨慎。

3. 为缓解不对称信息导致的低效率，市场参与者会发展出多种“信号”与“筛选”机制：

   • 信号发送：信息优势方向信息劣势方主动传递可信信息。例如，求职者通过获得高等教育文凭（需付出成本）向雇主“发送”自己具备高生产能力的“信号”；优质产品的厂商提供长期保修作为质量保证。
   • 信息筛选：信息劣势方通过设计某种方案或合同，主动区分不同类型的交易对手。例如，保险公司提供不同免赔额和保费的组合套餐，让高风险和低风险客户自行选择，从而暴露其风险类型；雇主设置试用期来观察新员工的实际能力。

4. 信息不对称是导致市场失灵的重要原因之一。它使得价格机制无法有效配置资源（如在逆向选择中），或导致风险与激励失衡（如在道德风险中）。其影响广泛存在于保险、金融信贷、劳动力、医疗、二手商品等诸多市场。

5. 在宏观经济和政策层面，对不对称信息的研究深刻影响了金融中介理论（解释银行为何存在）、公司治理（解决所有者与管理者之间的委托-代理问题）以及监管设计（如金融市场信息披露要求、食品安全标准制定）。它为新凯恩斯经济学提供了重要的微观基础，解释了为何市场调整可能缓慢且不完全。