经济常识：基础货币 基础概念界定 基础货币，亦称“高能货币”或“货币基数”，是中央银行对社会公众和商业银行体系的负债。从构成上看，它是 中央银行发行的现金（包括流通中的现金和商业银行的库存现金） 与 商业银行在中央银行的存款准备金（包括法定准备金和超额准备金） 的总和。它是整个货币供给体系得以扩张的基石和源头。 构成要素详解 流通中现金（C） ：指社会公众（家庭和企业）手中持有的、未被存入银行的纸币和硬币。这是最直观的货币形式。 商业银行库存现金 ：指商业银行为应付客户日常提取现金需求而保存在自身金库中的现金。这部分与流通中现金同属“现金”范畴，但由银行持有。 存款准备金（R） ：指商业银行依法缴存在中央银行的存款，用以满足 法定存款准备金 要求和日常清算需求的 超额准备金 。这部分是商业银行的资产，中央银行的负债，不具备流通性，但却是创造存款货币的关键。 创造与控制机制 基础货币由中央银行通过其资产负债表操作主动创造和控制。主要投放渠道（资产端操作）包括： 外汇占款 ：中央银行购买外汇资产（如美元）时，需向市场支付等值本国货币，从而投放基础货币。 对商业银行再贷款/再贴现 ：中央银行向商业银行提供贷款或贴现其票据，资金进入商业银行在央行的准备金账户，增加基础货币。 公开市场操作 ：中央银行在金融市场上买卖政府债券（如国债）。买入债券时，向卖方支付货币，直接投放基础货币；卖出债券时则回收基础货币。 中央银行通过调控这些渠道的规模，可以主动、精确地控制基础货币的总量。 与货币供给的乘数关系 基础货币之所以“高能”，在于它能通过商业银行的存款创造机制，派生出数倍于自身的广义货币供给（如M2）。其核心公式为： 货币供给（M） = 货币乘数（m） × 基础货币（B） 。 货币乘数（m）的大小主要取决于 法定存款准备金率（由央行设定） 、 现金漏损率（公众持有现金的偏好） 以及 超额准备金率（商业银行自主持有） 。 简单来说，中央银行提供基础货币（“种子”），商业银行体系通过反复的存贷业务将其放大，最终形成全社会广泛的存款货币和信用总量。 在经济政策中的核心地位 基础货币是中央银行实施 货币政策 最直接的操作目标之一。通过调节基础货币的量和价（即利率），中央银行能够影响市场利率水平、银行体系的信贷能力，进而传导至投资、消费和物价总水平，最终实现物价稳定、充分就业等宏观经济目标。控制住基础货币，就掌控了货币供给的总闸门。