卡尼曼的前景理论 前景理论的核心是描述人们在面对风险决策时，如何基于潜在的收益和损失（而非最终总财富）进行非理性的、有系统偏好的选择。它揭示了传统期望效用理论的不足。 步骤一：理论背景与核心框架 传统经济学假设人是完全理性的，会遵循期望效用理论进行决策，即选择期望效用值最大的选项。但心理学家丹尼尔·卡尼曼和阿莫斯·特沃斯基通过大量实验发现，人们的实际决策行为系统地偏离了理性预测。他们于1979年提出了前景理论，其分析框架分为两个阶段：1. 编辑阶段 ：人们对选项进行初步分析，设定一个参照点（通常是现状），将结果编码为相对于参照点的“收益”或“损失”。2. 评估阶段 ：人们根据价值函数和权重函数对编辑后的前景进行评估和选择。 步骤二：价值函数的特征 价值函数是定义在收益或损失（而非总财富）上的S型曲线，它具有三个关键特征：1. 参照点依赖 ：价值以参照点为原点进行衡量。2. 敏感性递减 ：无论是收益还是损失，其边际价值都随偏离参照点的距离增加而递减。例如，获得100元与获得200元之间的喜悦差距，远大于获得1100元与获得1200元之间的差距。3. 损失厌恶 ：损失带来的痛苦感远大于等量收益带来的快乐感。实验表明，损失100元带来的痛苦，大约需要获得200-250元的收益才能弥补。这导致人们在决策时极力避免损失。 步骤三：权重函数的特征 决策权重函数描述人们对客观概率的主观心理评估。它并非客观概率本身，具有以下特点：1. 对小概率事件高估 ：人们对极小的概率（如0.01）赋予过高的心理权重，这解释了为什么人们既买彩票（追逐极小概率的大收益）又买保险（规避极小概率的大损失）。2. 对中高概率事件低估 ：对中等和较高的概率（如0.4-0.9），其心理权重往往低于实际概率。3. 对极端概率的忽视或重视 ：人们常忽视概率为0（不可能）或1（确定）之外的其他可能性。 步骤四：理论的核心发现：框架效应与风险态度 前景理论最著名的结论是，人们的风险态度并非一致，而是取决于问题如何被“框架”。具体表现为：1. 在收益面前是风险厌恶的 ：当选项被框架为“收益”时，人们倾向于选择确定的收益，而非有风险的更大收益。例如，确定获得900元 vs 90%概率获得1000元，多数人选前者。2. 在损失面前是风险寻求的 ：当选项被框架为“损失”时，人们倾向于赌一把以避免确定的损失。例如，确定损失900元 vs 90%概率损失1000元，多数人会选择后者。这种因表述方式不同而导致选择反转的现象，就是“框架效应”，彻底挑战了理性假设。 步骤五：理论的扩展与应用 前景理论奠定了行为经济学的基础，其应用极为广泛：1. 解释金融市场异象 ：如处置效应（投资者过早卖出盈利股票却长期持有亏损股票），正是损失厌恶和参照点依赖的表现。2. 指导公共政策设计 ：通过“助推”，例如将养老金参与计划从“主动加入”改为“自动加入但可退出”，利用损失厌恶大幅提高参与率。3. 分析消费与商业决策 ：商家的“原价-现价”标签、免费试用策略等，都是在设定参照点以影响消费者的感知。卡尼曼因前景理论等相关研究获得了2002年诺贝尔经济学奖。