风险调整后资本回报率

1. 风险调整后资本回报率是衡量企业或投资项目在考虑风险因素后的实际盈利能力的指标。它通过将预期收益与所承担的风险水平相关联，帮助决策者判断资本配置的有效性。

2. 该指标的计算需结合两个核心要素：经风险调整的收益和经济资本。首先需要从总收入中扣除预期损失（如贷款违约损失）和运营成本，得到风险调整后的净收益。

3. 经济资本的确定涉及风险量化过程：根据信用风险、市场风险和操作风险的历史数据，通过风险模型（如VaR模型）计算覆盖潜在非预期损失所需的资本储备。

4. 最终计算公式为：风险调整后资本回报率 =（风险调整后净收益 - 预期损失）/ 经济资本 × 100%。例如某业务部门年净收益800万，配置经济资本5000万，则RAROC为16%。

5. 应用时需建立风险调整的基准收益率（通常使用资本成本），当RAROC高于基准时才视为创造价值。这能有效避免盲目追求高收益而忽视潜在风险的行为。

6. 在银行实务中，该指标常与经济增加值结合使用，通过转移定价机制将资本成本分配到具体业务条线，实现风险调整后的绩效考评和资本预算分配。