永久收入假说 永久收入假说是由经济学家米尔顿·弗里德曼提出的一种消费理论。它认为，个人的消费决策主要不是由他们的当期收入决定的，而是由他们的“永久收入”决定的。永久收入是指一个人预期在未来长期内能够持续获得的平均收入水平。 为了理解这个假说，我们首先需要区分两种收入： 永久收入 ：这是一个人预期在其一生中能够稳定获得的收入部分。它基于个人的教育、技能、职业和财富等因素，被认为是长期且可持续的。 暂时收入 ：这是指当期收入中与永久收入偏离的部分，是意外的、非经常性的收入或损失，比如中彩票、获得一笔意外奖金或遭遇临时性失业。 根据永久收入假说，消费者的消费支出主要是其永久收入的函数，而不是当期总收入（永久收入 + 暂时收入）的函数。人们会利用储蓄和借贷来平滑他们一生的消费路径，使消费水平相对稳定，不会因为暂时收入的波动而发生剧烈变化。 这个理论的核心机制在于“跨期选择”和“消费平滑”。个体被视为前瞻性的决策者，他们会根据对未来的预期来规划今天的消费。 当一个人的 当期收入 高于其 永久收入 时（例如获得了一笔意外奖金），他不会把这笔钱全部花掉，而是会将大部分储蓄起来，因为他知道这笔收入是暂时的。 反之，当一个人的 当期收入 低于其 永久收入 时（例如一个实习生预期未来转正后工资会大幅上涨），他并不会将消费降低到与当期低收入相匹配的水平，而是可以通过借贷（动用储蓄或贷款）来维持一个与其永久收入相符的、更高的消费水平。 这个行为模式解释了为什么短期内的减税政策可能对刺激消费效果不佳——如果民众认为减税是暂时的，他们就会将这笔额外的“暂时收入”储蓄起来，而不是用于增加消费。 永久收入假说的一个关键数学表达是消费函数。弗里德曼认为，消费（C）与永久收入（Y^P）之间存在一个简单的比例关系： C = k * Y^P 其中， k 是常数，代表边际消费倾向，它取决于利率、财富与收入的比率、个人偏好（如风险厌恶程度）等因素，但与当期收入无关。这个公式清晰地表明，决定消费的核心变量是永久收入。 为了估算“永久收入”这个无法直接观察的变量，弗里德曼提出了“适应性预期”的概念。他认为，人们对永久收入的预期是基于过去若干期收入的加权平均值，最近的收入被赋予更高的权重。这使得永久收入的估算成为一个动态调整的过程。 理解永久收入假说具有重要的政策含义和现实意义： 对财政政策的启示 ：它挑战了凯恩斯主义的简单乘数理论。如果消费由长期预期决定，那么一次性的、暂时的税收变化对刺激总需求的效果将是有限的。要有效刺激消费，政策需要是持久的，能够改变人们对永久收入的预期。 解释经济现象 ：它可以解释为什么在商业周期中，消费的波动通常小于收入的波动——因为人们将收入的波动很大程度上视为暂时的。它也能解释为什么高收入国家的平均消费倾向（APC）可能与低收入国家相似，因为长期来看，消费与永久收入成比例。 与生命周期假说的联系 ：永久收入假说通常与弗朗科·莫迪利安尼的生命周期假说相结合，两者都强调消费者具有前瞻性，并试图在一生中平滑其消费。两者的结合构成了现代消费理论的基础。 该假说的局限性在于，它假设个人能够完美地预测未来收入并进行借贷以实现消费平滑。然而在现实中，存在“流动性约束”（一些人无法轻易借贷）和未来收入的高度不确定性，这些因素会使消费行为更紧密地与当期收入挂钩。