泰勒规则 泰勒规则是一种描述中央银行如何根据经济状况调整短期利率的货币政策指导原则。它由经济学家约翰·泰勒于1993年提出，旨在为利率决策提供一个系统性的量化框架。 泰勒规则的核心公式为： 政策利率 = 均衡实际利率 + 当前通胀率 + 0.5 × (当前通胀率 - 目标通胀率) + 0.5 × (实际GDP与潜在GDP的百分比缺口) 其中： 均衡实际利率 ：指经济处于稳定状态（通胀达标、产出均衡）时的实际利率，通常假设为2%。 目标通胀率 ：央行设定的理想通胀水平，例如2%。 GDP缺口 ：衡量经济过热或衰退的程度，计算公式为 \((实际GDP - 潜在GDP)/潜在GDP \times 100\%\)。 逐步解析： 基础利率的构成 ： 政策利率的起点是 均衡实际利率 （长期稳定状态下的无风险利率），加上 当前通胀率 ，确保名义利率覆盖通胀影响。例如，若均衡实际利率为2%，通胀率为2%，则基础名义利率为4%。 通胀偏离的调整 ： 如果当前通胀率高于目标（如通胀率为3%，目标为2%），则利率需上调0.5 × (3% - 2%) = 0.5%。这体现了央行对通胀失控的预防。 经济周期的响应 ： 若实际GDP高于潜在GDP（正产出缺口），表明经济过热，利率需进一步上调。例如，GDP缺口为1%时，调整幅度为0.5 × 1% = 0.5%。反之，负缺口则降息以刺激经济。 实际应用示例 ： 假设均衡实际利率=2%，目标通胀=2%，当前通胀=3%，GDP缺口=1%： 政策利率 = 2% + 3% + 0.5×(3%-2%) + 0.5×1% = 5% + 0.5% + 0.5% = 6%。 结果说明央行应加息至6%以抑制通胀和经济过热。 意义与局限性 ： 优势 ：将复杂的货币政策简化为透明规则，避免决策者过度依赖主观判断。 局限 ：依赖潜在GDP等难以精确估算的变量，且未涵盖金融稳定等现代央行关注的重点。 演变 ：后续衍生出考虑更多因素的“广义泰勒规则”，如加入失业率或资产价格波动。