夏普比率

夏普比率是衡量投资风险调整后收益的指标，由诺贝尔奖得主威廉·夏普提出。它帮助投资者判断：在承担相同风险的情况下，哪项投资能带来更高的超额收益。

第一步：理解核心构成要素
夏普比率 = （投资组合预期收益率 - 无风险利率）/ 投资组合标准差

• 分子代表超额收益：即投资组合收益超过无风险收益（如国债利息）的部分
• 分母代表波动风险：用收益率的标准差衡量，标准差越大说明价格波动越剧烈

第二步：掌握计算示例
假设某基金年化收益12%，无风险利率为3%，年化波动率15%：
夏普比率 = (12% - 3%) / 15% = 0.6
这意味着每承担1%的波动风险，可获得0.6%的超额收益。对比另一只收益10%、波动率8%的基金：
(10%-3%)/8% = 0.875 → 风险调整后收益更优

第三步：学会应用场景

1. 同类资产比较：股票基金之间用夏普比率对比比直接看收益率更科学
2. 组合优化：通过调整资产配比寻找夏普比率最高的配置方案
3. 注意局限性：
   • 假设收益呈正态分布，不适用于极端行情评估
   • 对负收益产品可能产生误判
   • 需使用相同时间周期的数据对比

第四步：实践应用要点

1. 数据一致性：比较时应采用相同计算周期（如都使用3年年化数据）
2. 合理阈值：通常夏普比率>1视为良好，>2视为优秀
3. 动态观察：应持续跟踪比率变化，结合最大回撤等指标综合判断