股息平滑化
**股息平滑化**
股息平滑化是指公司倾向于维持一个稳定或可预测的股息支付路径，即使其盈利存在周期性波动。管理层会主动调整股息支付率，在盈利较高时留存更多收益，在盈利较低时仍支付相对稳定的股息，以向市场传递财务稳健的信号。
第一步：理解股息平滑化的基本动机
公司实施股息平滑化的核心目的是减少股息支付的波动性。这源于以下动机：
1. 信号传递理论：稳定的股息被视为管理层对未来盈利充满信心的信号。若股息突然削减，市场可能解读为公司面临长期盈利困境。
2. 投资者偏好：依赖股息收入的投资者（如退休
2025-11-27 14:14:31
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